Invertir en tecnología, con Fidelity
Resulta difícil creer que estemos en la antesala de la cuarta revolución industrial, cuando el crecimiento económico global se está ralentizando. Una transformación que será el resultado de la combinación de tecnologías avanzadas, basada en conceptos como automatización, análisis e interpretación de datos y que se irá desarrollando en los próximos años.
La fábrica del futuro tendrá un aspecto muy distinto a la de hoy en día: será limpia y habrá muy poca gente trabajando en ella. Los repuestos podrían imprimirse en impresoras 3D, incluso a partir de materiales reciclados, a medida que la utilización de modelos de economía circular sea cada vez más frecuente. Pensemos que, mientras que las primeras secuenciaciones del genoma humano llevaron años, ahora puede llevarse a cabo en menos de una semana.
Estos importantes cambios tecnológicos, que transformarán la forma en que vivimos, están sucediendo ya y progresivamente haciendo crecer a grandes grupos del sector y favoreciendo el surgimiento de nuevas compañías. Como suele suceder en una industria en crecimiento, la inversión es este tipo de compañías puede pasar por periodos difíciles, pero, al mismo tiempo, ofrecer importantes retornos.
En un año tan desigual para el mercado como el actual, la categoría VDOS de fondos TMT, que incluyen en su cartera empresas del sector tecnológico, es una de las más rentables, con un 4,80 por ciento. De este grupo de fondos, con calificación cinco estrellas de VDOS, la clase E de acumulación en euros de FIDELITY FUNDS-GLOBAL TECHNOLOGY FUND es el más rentable desde enero, con un 7,61 por ciento de revalorización.
Invierte como mínimo un 70 por ciento de su cartera en acciones de empresas de todo el mundo que vayan a desarrollar o a beneficiarse considerablemente de avances o mejoras en la tecnología relacionada con productos, procesos o servicios.
El equipo gestor se basa en un enfoque fundamental, bottom-up, para identificar compañías con un crecimiento sostenible y con valoraciones atractivas. El gestor cree que es vital entender las tendencias en tecnología e innovación para encontrar los que serán claros líderes de la industria a largo plazo.
El equipo gestor está formado por un amplio grupo de analistas repartidos por todo el mundo que ayudan a HyunHo, gestor del fondo, a tomar sus decisiones de inversión para obtener los mejores resultados. HyunHo cuenta con 15 años de experiencia, gestionando el fondo desde 2013. Basado en Londres, HyunHo es CFA y licenciado por la Yunsei University de Corea del Sur.
El proceso de inversión consta de tres fases fundamentales: generación de ideas, investigación y análisis y construcccion de la cartera y evaluación de riesgos.
En la primera fase, de generación de ideas, se considera información procedente del equipo de análisis de Fidelity y sus gestores regionales y globales, así como conferencias del sector y análisis externos. Estas ideas pasan por un proceso de análisis tanto fundamental como de rentabilidades históricas de la industria y dinámica de competidores. Se consideran también en esta segunda fase opiniones del sector e indicadores de sentimiento. Por último, se construye la cartera con 40-60 valores de alta convicción, teniendo en cuenta su exposición temática y geográfica, así como el riesgo específico de cada valor.
Según los últimos datos disponibles, las mayores posiciones en la cartera del fondo incluyen nombres como Apple Inc (9%) Alphabet Inc (8,7%) Samsung Electronics Co Ltd (5,10%) EMC Corp (3,9%) e Intel Corp (3,40%). Por país, las mayores ponderaciones corresponden a EEUU (70,10%) Corea del Sur (5,90%) Japón (5,70%) China (4,80%) y Alemania (3,20%), mientras que por sector Tecnología de la Información (88,10%) Bienes de Consumo Discrecional (6,20%) Servicios Financieros (1,70%) Industrial (1,60%) y Materiales (0,50%) representando los mayores pesos.
En los tres últimos años, el fondo se sitúa entre los mejores de su categoría por rentabilidad, en el primer quintil, registrando a tres años un dato de volatilidad de 14,63 por ciento y de 26,03 por ciento a un año. En este último periodo, su Sharpe es de 0,46 y su tracking error, respecto al índice de su categoría, de 5,97 por ciento. La suscripción de la clase E de acumulación en euros de FIDELITY FUNDS-GLOBAL TECHNOLOGY FUND supone una inversión mínima de 2.500 dólares (aproximadamente 2.240 euros) aplicando una comisión fija de hasta 1,50 por ciento y de depósito de 0,35 por ciento (mínimo 0,003 por ciento).
En un entorno de bajo crecimiento como el actual, las perspectivas del equipo gestor sobre el sector tecnológico en general siguen siendo muy positivas: se trata de una industria capaz de lograr crecimiento de beneficios tanto en tecnologías ya asentadas - como la nube o la publicidad online - como en las que se encuentran en sus primeros pasos, como es el caso de la inteligencia artificial o la realidad virtual.
El gestor evita los grandes nombres del sector como Microsoft, Oracle o SAP y se centra en negocios de software medianos y pequeños que tengan buenas perspectivas tanto de crecimiento como de formar parte de procesos de fusiones y adquisiciones (sería el caso de Workday, un software disruptivo en la gestión del capital humano y que también abre oportunidades relacionadas con el análisis de datos). Además, sobrepondera subsectores como el de semiconductores y sigue siendo muy positivo con nombres de internet, incluyendo valores de e-commerce disruptivo y otras empresas del tipo ‘el ganador se lo lleva todo’ que se encuentran bien posicionadas en el tráfico móvil de internet y en la demanda de contenido digital a través de múltiples plataformas.
FIDELITY FUNDS-GLOBAL TECHNOLOGY FUND muestra en los tres últimos años una evolución superior por rentabilidad, haciéndose merecedor de la calificación cinco estrellas de VDOS.
