Monetarios en euros, para reducir riesgo
Los mercados han tenido un comienzo de año un tanto difícil. Nuevamente la Bolsa china está registrando pérdidas notables con su divisa, el yuan, depreciándose tras el dato del Índice PMI Manufacturero de China en diciembre, que se mantiene en retroceso y continúa por debajo de la marca de 50 puntos (por debajo de 50 puntos, el índice indica recesión).
La mayoría de los índices bursátiles caen, entre ellos el IBEX 35, que ha perdido los 9.000 puntos, y el precio del petróleo ha comenzado el año con descensos históricos. No solamente se debilita su demanda, sino que el incremento de producción se espera sea aún más pronunciado, con la entrada de Irán en el mercado, una vez que el levantamiento de sanciones sea efectivo.
Así pues, el año se presenta volátil y las rentabilidades que los diversos activos puedan generar, serán presumiblemente más reducidas. Los inversores han reaccionado con cautela. El sector inmobiliario, el oro y la deuda soberana vuelven a situarse como activos prioritarios nuevamente. En fondos de inversión de gestoras nacionales, se aprecia ya en la primera semana de enero cómo las mayores entradas netas han vuelto a categorías VDOS como Monetario Euro Plus, y Renta Fija Euro Corto Plazo, manteniéndose niveles de aportaciones de 26 millones en renta variable globak.
Concretamente, Monetario Euro Plus se anota entradas netas de 56 millones de euros, hasta el 7 de enero. Uno de los que registra mejor comportamiento es GENERALI INVESTMENTS SICAV - EURO SHORT TERM BONDS AX que obtiene una rentabilidad de 0,08 por ciento desde el inicio de 2016, tras cerrar 2015 con un 0,82 por ciento, registrando un dato de volatilidad a un año de 0,61 por ciento. Tomando como referencia el índice EONIA Capitalization Capital 5 Day, invierte su cartera principalmente en instrumentos del mercado monetario, obligaciones a tipo variable y valores de renta fija con calificación no inferior a categoría de inversión, denominados en euros, con un vencimiento medio de la cartera no superior a un año. Entre sus mayores posiciones en cartera encontramos emisiones soberanas de Italia, Portugal y España Un 0,04 por ciento, en lo que llevamos de año, y un 0,83 por ciento en 2015 es la rentabilidad alcanzada por BANKIA BONOS CORTO PLAZO PRINCIPAL con un 0,35 por ciento de volatilidad. Su referencia es el índice Merrill Lynch Spanish Government Bill, Merrill Lynch Euro Currency LIBID Overnight, invirtiendo su cartera en renta fija de emisores públicos y privados de países de la OCDE, incluyendo liquidez y depósitos, así como en instrumentos del mercado monetario, cotizados o no, que sean líquidos. La duración media de su cartera es de entre cero y un año, contando con un patrimonio bajo gestión de 344 millones de euros. Entre las mayores posiciones en su cartera se incluyen emisiones de la República de Italia, de la Comunidad de Aragón, de la Xunta de Galicia, de la Comunidad de Madrid y de Caixabank.
Con 63 millones de euros de patrimonio, PROFIT CORTO PLAZO, terminaba 2015 con una revalorización de 0,41 por ciento, anotándose un 0,08 por ciento por volatilidad en el último año. Invierte en activos de renta fija pública o privada, cuya calidad crediticia en el momento de la compra sea la que en cada momento tenga el Reino de España. Para seleccionar los activos a incluir, la gestora analiza la solvencia de los activos, evitando invertir en aquellos que, a su juicio, tengan una calidad crediticia inferior a la citada anteriormente. La duración media de la cartera será igual o inferior a doce meses, incluyendo entre sus mayores posiciones emisiones de entidades financieras como Santander, Banca IMI Spa, Unicredito, Banco Sabadell, Banco Popular, Intesa y Mediobanca Spa.
La virtud de los monetarios es la preservación del capital invertido. Aunque no todos son capaces de mantenerse en positivo en el actual entorno de tipos super reducidos, al menos si pueden suponer una forma de reducir el riesgo de la cartera. En el caso de los fondos de la categoría reseñada, su riesgo divisa es, además, nulo o muy reducido.
