Fondos de retorno absoluto
La inversión en fondos de retorno absoluto está ganando tracción, como alternativa a las inversiones tradicionales, en el actual entorno de bajos tipos de interés e incertidumbre económica. Durante la primera mitad del año ha sido uno de los sectores con mayor volumen de captación de flujo inversor, especialmente en mayo y junio cuando los inversores buscaban opciones para reducir la volatilidad en las semanas que precedieron y siguieron al Brexit.
Un fondo de retorno absoluto busca obtener resultados positivos en cualesquiera condiciones de mercado. Pueden ofrecer expectativas de retornos atractivos, pero conseguir este objetivo sin asumir riesgo, especialmente en condiciones difíciles, requiere pericia y un enfoque riguroso.
Uno de los fondos de la categoría VDOS Retorno Absoluto, con mejor comportamiento en el año es BNY MELLON GLOBAL REAL RETURN FUND (EUR). Un fondo con la calificación cinco estrellas de VDOS que, en su clase C de acumulación en euros, obtiene en el año una rentabilidad de 6,61 por ciento y un 6,85 por ciento a un año, con un controlado dato de volatilidad en este último periodo de 5,08 por ciento. Se propone como objetivo alcanzar una rentabilidad total sobre un horizonte de inversión de un ciclo económico completo -normalmente 3 a 5 años – superior al rendimiento que se obtendría del efectivo en depósito durante un periodo semejante. Referenciado al EURIBOR a 1 mes, las mayores posiciones en su cartera corresponden a participaciones en el fondo BlackRock ICS Euro Liq Heritage Inc, emisiones de Pagarés y Bonos del Tesoro de EEUU, así como de Australia (Commonwealth), iShares Physical Gold ETC y acciones de Microsoft Corp.
La clase C de acumulación en dólares de SCHRODER ISF EMERGING MARKETS DEBT ABSOLUTE RETURN consigue resultados algo superiores en el año, un 7,90 por ciento de revalorización, invirtiendo mayoritariamente en activos de renta fija. En el último periodo anual, su rentabilidad es de 9,33 por ciento, con un coste por volatilidad de 6,79 por ciento. Entre sus mayores posiciones encontramos Letras del Tesoro de EEUU, emisiones de la República de Brasil y de la República de Sudáfrica.
Referenciado al índice ML LIBOR a 1 mes PUTNAM TOTAL RETURN FUND es otro fondo de retorno absoluto con calificación cinco estrellas de VDOS, que en su clase A obtiene una rentabilidad de 3,88 por ciento en el año. A un año, su rentabilidad es de 4,88 por ciento, registrando en el mismo periodo un 10,21 por ciento de volatilidad. Sus mayores posiciones incluyen emisiones de las Agencias Federales Hipotecarias de EEUU Fanni Mae y Ginnie Mae.
Por su parte, la clase AU en dólares de THREADNEEDLE (LUX) - GLOBAL MULTI ASSET INCOME gana un 3,11 por ciento por rentabilidad desde el inicio del año y un 9,10 a un año, con una volatilidad en este último periodo de 9,73 por ciento. Para ello invierte a nivel mundial en los mercados de renta variable, renta fija y divisas, bien directamente, o indirectamente a través de instituciones de inversión colectiva o instrumentos financieros derivados y, cuando se determine apropiado, en efectivo e instrumentos del mercado monetario. Incluye entre sus mayores posiciones acciones de Cisco Systems Inc, la compañía de investigación biomédica Pfizer Inc, la tabaquera estadounidense Reynolds American Inc, la farmacéutica suiza Novartis y la petrolera holandesa Royal Dutch Shell.
Como sucede con todas las inversiones, los retornos no están garantizados. Por eso, antes de decidirse a invertir en un fondo de retorno absoluto es importante alcanzar una clara compresión de su política de inversión, de su evolución histórica y de la trayectoria de su gestor. Pero su capacidad de capturar oportunidades en mercados tanto alcistas como bajistas, conociendo los riesgos asociados, proporciona el potencial para generar retornos en cualesquiera condiciones de mercado.
